66影视在线看最热影视 https://www.1068.run

　　郑商所目前共设置346家交割仓库、厂库及车(船)板服务机构(以下统一简称为交割库)，分布在全国28个省(市、区)，135个地级市，覆盖上市23个品种的主产、主销及集散地，极大便利了产业客户利用交割机制开展套期保值规避价格波动风险。近年来期货标准仓单金融属性进一步增强，交割库的分散布局有效降低了产业客户的融资成本、提升融资效率，促进沿边等地区的产业经济发展。在郑商所的支持和指导下，交割库在服务当地产业发展、促进区域物流中心建设、提升现货贸易流动、强化当地产业风险管理意识、巩固拓展脱贫攻坚与乡村振兴的有效衔接等方面成效显著。即日起，本报特推出“郑商所交割库服务区域经济发展”系列报道，敬请关注。

　　华东地区是我国经济较发达地区，大宗商品进口数量和规模全国名列前茅，形成了棉纺织、聚酯、油脂油料、石油化工等产业集群。巨大的产业规模催生出企业风险管理的需求，越来越多的企业开始利用期货市场，通过期现结合进行风险管理。交割作为连接期现市场的重要环节，也是促进市场功能发挥和风险防控的重要环节。期货日报记者了解到，在华东地区，相关产业实物交割呈现出多元化的发展特点，交割仓(厂)库和贸易商厂库也积极发挥作用，真正打通了期货服务实体经济的“最后一公里”。

　　交割库呈现出多元化发展

　　期货日报记者了解到，郑商所在华东区域共设置152家交割库，涉及PTA、短纤、甲醇、锰硅、硅铁、白糖、棉纱、尿素、纯碱、玻璃、菜籽粕、菜籽油等品种，华东区域为郑商所交割库分布最为集中的区域。

　　在油脂油料行业，位于华东地区的江海粮油集团有限公司(简称江海粮油)是首批开展期货套保及基差业务的企业之一，期现货结合已经成为该企业的主要经营模式。2016年11月，江海粮油成为郑商所菜油交割库。结合港口物流贸易一体化的优势，江海粮油在扩大自身经营基础上，带动周边客户利用期货市场进行风险管理，近年来交割业务稳步发展。

　　据了解，2018年至2021年，江海集团下属张家港、仪征两地交割库菜油交割量共约18.6万吨。期货交割的便利性大幅提高了产业企业风险管理的有效性，期货标准仓单也增进了市场参与者互信度，降低了交易摩擦成本，活跃了贸易氛围。

　　厦门国贸石化有限公司(下称厦门国贸石化)作为国内最早参与大宗商品期货套期保值、期现结合的企业之一，在期现货市场结合服务实体经济方面拥有较成熟的业务模式和经验。厦门国贸石化目前是郑商所甲醇和短纤的贸易商交割厂库。

　　成为甲醇贸易商厂库后，厦门国贸石化积极梳理公司现货资源和甲醇、短纤供需基本面，学习厂库交割理论知识，摸索期现结合服务实体的方法，稳健开展厂库交割业务。

　　2021年9月—2022年3月，厦门国贸石化平均维持甲醇仓单量约2.5万吨，累计交割7.1万吨，同期交割量占比约52%，协助产业客户现货转仓单进入交割约1.3万吨。

　　自2021年1月4日正式启动仓单注册流程以来，厦门国贸石化短纤累计注册厂库仓单近3.4万吨，最终参与卖出交割累计约2万吨，参与注册和交割量均处于市场前列。

　　采访中记者了解到，除了传统的企业厂库(仓库)外，贸易商厂库在华东地区也扮演着重要的“角色”。

　　作为贸易商厂库模式的践行者、创新者和推广者，浙江永安资本管理有限公司(简称永安资本)目前已成为郑商所玻璃、甲醇、纯碱、锰硅、硅铁、短纤共6个品种的交割厂库。

　　据了解，自成为郑商所贸易商厂库以来，依托投研体系、现货渠道、仓储物流、银行授信等综合优势，永安资本共注册仓单达33.9万吨(玻璃183380吨，甲醇97000吨，短纤42560吨，纯碱8040吨，硅铁4510吨，锰硅4000吨)，参与卖交割达5.7万吨。其中2021年更是迎来厂库仓单模式厚积薄发的一年，单年注册仓单近7.9万吨，参与卖交割近3.3万吨。

　　同样作为郑商所推行的贸易商厂库模式的践行者，浙江杭实善成实业有限公司(简称杭实善成)从2020年7月开始首次成为玻璃贸易商厂库后，目前已经是郑商所4个品种的贸易商厂库，涵盖玻璃、纯碱、短纤、花生。

　　“自成为郑商所贸易商厂库后，公司积极利用交割厂库优势，每年均积极参与仓单注册及仓单交割。”杭实善成副总经理徐君表示，截至目前，玻璃、纯碱、短纤、花生累计注册厂库仓单量为8.8万吨，并实现了每年稳定增长；玻璃、纯碱、短纤累计交割量2.9万吨。

　　打通服务实体“最后一公里”

　　交割库是期货品种进入实物交割环节提供交割服务和生成标准仓单的期货服务机构，需要提供充足的库容保证交割顺畅安全。交割库在调节产业供需、降低现货商持货成本、降低下游采购成本、活跃在库流转等方面具有积极的效果，在服务实体经济中起到润滑剂作用，特别是在上下游供需错配时期，可以有效缓解供需矛盾。

　　建发物流集团有限公司(下称建发物流)相关负责人介绍说：“建发物流自2017年9月获批PTA期货交割库资质，累计注册仓单近50万吨，最高仓单存量约17万吨。2020年，面对市场日益增长的注册需求，建发物流积极响应，克服疫情困难，开辟新的港区(海盐码头)，在较短的时间内，配合郑商所陆续设置了3个临时存货点，共计提供交割库容近20万吨，为保障嘉兴地区仓单顺利入库和交割顺畅作出较大贡献，建发物流也借此成为三大PTA期货公共交割库之一。”

　　2021年三四季度，受海外和区域供应增加和传统下游需求减少等因素影响，华南甲醇在库流动速率降低，后续到港持续增加，部分库区调配接船难度加大，同时广州元亨库因油品在库缩减存在空罐。记者了解到，厦门国贸石化通过厂库制度优势，实现库容调配和现货仓单化，帮助产业客户解决了卸货难和销售难的问题。2021年9—12月累计厂库仓单交割约5.4万吨，为产业客户节省仓储费用约400万元，避免了船只滞期费用约200万元。

　　“通过厂库交割积极运作，我们提升了广州元亨库的在库量和流转速率，2022年3月份，库存水平提升至2.5万吨，日车提量提升至600吨，进一步便利了华南卸船和装车，增加了库区的收入和作业人工，带动了约15辆运输车辆司机就业。”厦门国贸石化总经理刘德伟表示，仓单注销增加了华南甲醇市场的流动性，清明节前后厦门国贸石化厂库仓单注销约2000张，现货价格相较周边库区低30元/吨，帮助下游节省约60万元，为下游降低了节假日备货的成本，增加了货源选择。

　　2017年，玻璃品种第一次引入风险管理公司作为贸易商厂库，充分发挥风险管理公司衔接实体与期货市场的重要纽带作用。经过多年的探索与经营，贸易商厂库期现结合业务已经是风险管理公司重要的商业模式。通过期现并行的方式，贸易商厂库起到了示范作用，带动更多的产业企业参与到期货市场中来。

　　记者了解到，以贸易商厂库为媒介，永安资本打破了交割品牌、交割时间、交割地点的束缚，解决了场内市场标准化与场外需求个性化之间的矛盾，减少了中间流转环节，从源头实现了供需对接，真正打通了期货服务实体经济的“最后一公里”。

　　例如，在2021年，永安资本通过给华东某化纤公司供应PTA和乙二醇原料，在盘面卖出短纤仓单，帮助短纤工厂锁定加工费。

　　“近期短纤市场低迷，加工费压缩至600—800元/吨，该短纤工厂因为提前与我们签订方案锁定加工费，规避了市场风险，稳定了生产开工。我们利用期现结合，为短纤工厂制定了远期锁定加工费的方案。不仅规避了原材料大幅波动造成的影响，帮助工厂稳定生产利润，且为其进行了资金规划，降低了资金占用成本。”永安资本副总经理杨传博称。

　　发挥厂库优势带动产业发展

　　采访中记者了解到，无论是交割仓库、工厂厂库，还是贸易商厂库，已经逐渐成为期货市场中越来越重要的交易主体，对产业及当地经济、就业具有积极影响。

　　依托其良好的契约精神和资金实力，厦门国贸石化与市场主流的短纤供应商建立了良好的合作基础，逐步成为短纤上下游企业进行风险规避的主要合作伙伴。

　　“作为贸易商厂库，为保障交割顺利，厦门国贸石化积极在当地物色和布局第三方交割库，促进了当地短纤仓储物流业的发展。同时由于贸易商厂库强大的调节能力，可以与当地短纤工厂优势互补，避免之前短纤工厂因为成品高库存而被迫‘停车’的窘境。”刘德伟称。

　　在贸易商厂库实际运营过程中，不少企业租赁并管理了多家实体仓库，结合仓库丰富的物流服务经验，设立管理更完善的交割仓库，不仅有利于整合产业资源，对当地的就业也有极大的推进作用。

　　例如，杭实善成为玻璃和纯碱贸易商厂库后，陆续在河北沙河市设立五个交割提货点，库区总计租赁21860平方米，最大存放量46200吨，极大地提高了产业参与期货的程度和水平。

　　“目前沙河地区常规库管员5人，公司物流部自建团队参与仓库日常管理，积极完善制度流程，规范日常操作降低仓储损耗，并做到仓储保险全覆盖，带动沙河当地物流管理升级规范。2021年为配合短纤交割业务的开展，公司在杭州市钱塘区大江东租赁仓库，租赁11430平方米，最大存放量17000吨，引进第三方物流公司管理团队，带动了新的就业，部分缓解了疫情时期物流服务商的经营危机。”徐君称。

　　“与现货仓库相比，交割库打通了期现两大市场，企业可以根据市场变化合理利用期货工具将库内现货注册成仓单，灵活度大大提高，有效降低了市场风险及物流成本，吸引了更多产业链上下游企业参与期货，使得期现市场联系更加紧密。”受访人士称。

（文章来源：期货日报）

文章来源：期货日报

上一篇：

下一篇：